国庆假日期间外盘表现先扬后抑，整体偏乐观。政策方面下调首套个人住房公积金贷款利率，四季度基建投资增速进一步攀升。目前国内经济基本面前景继续保持乐观，A股市场长期向好态势不变，指数在反复筑底过程维持逢低多头思路。

　　隆众数据，9月中东地区对中国月度供应总量142.83万吨， 环比增加17.62%，同比增加38.40%；美国供应总量67.40万吨，环比增加1.05%， 同比增加 9.77%。锚地及9月底共有26.5万吨资源待卸，分别在华东和山东港口。10月份已有97万吨装船发出，均来自中东地区和美国。

　　截至9月末，青岛地区天然橡胶总库存 44.84 万吨，环比增加1.21 万吨，增幅 2.77%；其中保税区内库存12.3万吨，环比微增0.57万吨，增幅4.86%；一般贸易库存32.54万吨， 环比增加0.64万吨，增幅2.01%。9月1-25日，乘用车市场零售125.9万辆，同比增长15%，环比下降2%。

　　OPEC+9月报数据，2022年8月份欧佩克原油产量环比增加61.8万桶/日至2965.1万桶/日，增幅2.1%。其中，利比亚8月原油产量增加42.6万桶/日至112.3万桶/日。2022年8月欧佩克10个产油国原油实际产量2528万桶/日，月度增幅仅在0.7%，距目标产量2668.9万桶/日的缺口进一步拉宽至140万桶/日。

　　卓创数据，青岛港纸浆库存量环比下降2.0%，其中青岛港港内库存量环比下降3.1%，港外库存环比下降0.7%。常熟港纸浆库存量环比增加2.0%。欧洲7月港口木浆库存跌破100万吨，8月全球纸浆供应回升，漂针浆发运量环比增加5.1%，8月发向中国的环比增加5%，同比增加9%。

　　国庆期间国际油价大涨，主要受欧佩克+减产石油200万桶/日影响。预计节后开盘双焦有望高开维持强势，受成本推动影响，螺纹钢期货盘面或上涨，但涨幅有限。现货方面，节后国内建筑钢材价格整体延续小幅涨势，市场成交回暖。但市场库存较节前相比明显回升，节后将面临一定的去库压力。预计短期钢材市场价格将偏强运行。政策方面，央行决定，自10月1日起下调首套个人住房公积金贷款利率，四季度新房市场或逐渐企稳。

　　据Mysteel调研，全国45个港口进口铁矿库存为12961.85万吨，环比降113.79万吨；日均疏港量304.84万吨，降26.88万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9328.43万吨，环比降859.46万吨。节日期间钢厂暂无补库，由于总体库存偏低，节后一周有补库需求。现日均铁水产量239.94万吨，仍保持高位，预计短期铁矿价格偏强运行。

　　焦炭市场暂稳运行，国庆期间焦炭首轮提涨全面落地，涨幅100-110元/吨。随着涨价落地，焦企的利润亏损情况略有改观，主动减产情况有所好转，但企业限产行为仍在，供应整体还是处于收缩状态。钢厂方面，钢厂开工高稳，对原料多按需采购为主，短期内焦炭市场暂稳运行。

　　炼焦煤偏稳运行。生产方面，山西部分地区出现停减产现象，波及数量不多，部分区域疫情静默管控对产地影响暂时较小。库存方面，除山西部分地区因疫情影响运输受阻，其余市场维持常态化发运，煤矿保持中低位库存。预计节后短期暂稳运行。

　　美国在11和12月还会加息，美元流动性或进一步收紧，强美元状态下对铜价形成抑制。经济层面，欧日经济或将继续恶化，美国也会在明年上半年看到衰退。国内供应增量是迟早要看到的，四季度价格面临下行压力，预计铜价震荡走弱。

　　1-9月国内电解铝产量总计为2988.7万吨，累计同比上涨2.8%，1-8月电解铝净进口量总计10.72万吨，累计同比下滑89.56%。国内方面，2022年国内新增产能180万吨、复产规模323.8万吨，三季度需求释放不足下，订单和开工较为疲软。铝价震荡回落。

　　国际市场，欧洲能源危机仍存，能源价格持续高位，短期内海外锌锭紧缺依旧。国内市场，四川等地工业用电逐步恢复，冶炼厂陆续复产，锌市供应回升。需求方面，月初镀锌开工率下行，下游需求偏弱，沪锌维持震荡偏弱。

　　供应端，9月东南亚地区屡遭台风天气侵袭，镍矿发运受到一定影响，同时低镍矿资源较为稀缺，矿山挺价意愿偏强，叠加海运费小幅上涨，国内进口数据下滑明显，供应端压力较为突出。需求方面，镍铁价格震荡上行，利润分配下镍矿存在进一步上涨的预期，备货需求也使得铁厂与钢厂采购意愿较强，镍价震荡偏强。

　　截至2022年9月29日的一周，美国2022/23年度大豆净销售量为777,100吨，当周出口量为617,500吨。由于9-10月大豆到港量少且需求好导致油厂挺价豆粕有恃无恐。11月之前预计现货价格坚挺，预计国内粕类维持偏强震荡。

　　受原油价格及马棕油价格大幅上涨影响，国内棕油或以涨停价开盘。受此影响，豆油及菜油均会大幅高开。但基本面看棕榈油仍在增产周期中，豆油的库存尽管偏低但需求不温不火，可等待外盘暴涨被消化后寻找做空机会。暂观望。

　　新疆棉花扩种增产，整体产量继续放大；籽棉供需矛盾大幅缓解，籽棉市场供大于求为主。在当前全球宏观经济环境较差的情况下，纺织品消费维持弱势，下游的需求难以出现增长放量，短期棉价继续走低。

　　2021/22年榨季广西产糖611.94万吨，同比减少16.85万吨，产糖率12.19%，同比下降0.59个百分点。截至9月30日，广西累计销糖528.67万吨，同比减少23.71万吨，产销率86.39%，同比下降1.46个百分点，工业库存83.27万吨，同比增加6.86万吨，其中9月份单月销糖51.43万吨，同比减少2.62万吨。郑糖低位震荡格局不变。